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黄金行业对金价走势判断黄金企业估值比较

发布时间:2021-10-20 19:36:34 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

黄金行业:对金价走势判断 黄金企业估值比较

黄金行业:对金价走势判断 黄金企业估值比较 更新时间:2010-10-27 6:20:13   从2000年来的历史数据看,黄金价格走了一个抛物线型大牛市。我们对未来金价的上涨有三种判断:最乐观同时很有可能的情况是金价继续沿抛物线上行。这个预测是建立在美国加速量化宽松,各国汇率战爆发的基础上,金价将加速上扬;另一个较中性但也很有可能的情况是金价沿2009年以来的趋势线上行。这个判断是建立在经济基本面依然像现在一样不好不坏,同时美国及世界各国保持一个较克制的印钞速度的基础上;对金价最保守的预测是金价上升斜率回到2005-2008年的水平。这种情况出现需要全球经济复苏超预期,基本面重新回到非常强健的状态。按以上从乐观到保守的预测下,金价将分别在2011年底、2012年下半年、2014年中达到1750美元/盎司。  采用中性金价假设,我们给出A股三家主要黄金类上市公司的盈利预测。从估值水平看,尽管山东黄金和中金黄金对金价的敏感性高于紫金矿业,但是到2012年,山东黄金PE为34,中金黄金PE为25,紫金矿业PE为20倍。山东黄金依然略显偏高,可以说估值水平未来两年都将在高位。  我们从储量角度来分析下各上市公司的市值。思路之一是投资者按目前市值买下上市公司,那么上市公司需要多大的储量才能在未来让投资者收回成本。如果按照目前285元/克的金价计算,山东黄金需要900吨储量、中金黄金需要650吨储量才能收回投资,而紫金矿业由于各金属储量众多,收回投资绰绰有余。山东黄金股价里包含了太多注入预期。思路之二是在三个上市公司现有储量的基础上,销售金价需要到多高才能让投资者收回投资。经计算,山东黄金大约需要金价到370元/克,中金黄金为320元/克,紫金矿业现在的金价就可超额收回投资。我们认为山东黄金股价预期至少透支了金价3年的增长。  我们认为,山东黄金目前得股价确实已在估值高位运行,如果近期有利好消息刺激股价进一步上扬,建议逢高减持。中金黄金作为对金价最敏感的股票,估值水平随金价上涨快速下降,我们判断未来股价涨幅会超过山东黄金。紫金矿业对金价弹性较弱,但估值水平较低,我们认为可以继续长期持有。相关文章:黄金行业:对金价走势判断黄金企业估值比较棕榈园林:盈利翻番易方达旗下基金加仓化工行业:烧碱提价滨化股份迎来交易性机会化工行业:烧碱提价滨化股份迎来交易性机会新华锦关于公司大股东部分质押公司股票解除质押的公告棕榈园林关于在山东设立全资子公司的公告光大证券:给予荣华实业“买入”评级约翰-多夫曼:为那些重视价值的投资者发现黄金棕榈园林关于在山东设立全资子公司的公告中国加息因素被消化金价再冲1350美元/盎司

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