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发布时间:2020-01-14 20:38:40 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

评论:市场质疑“基金超配创业板”的深层缘由

统计显示,今年一季度末,公募基金共持有创业板股票372只,持股市值达2049.81亿,较去年末增加了377.47亿,增幅为18.42%。公募基金投资创业板,是正常的投资行为,监管部门也已否认了此前坊间盛传的调查“基金超配创业板”传闻,但公募基金投资创业板引起市场质疑并卷起投资波澜,却也是不争的事实,而根子还是沪深股市缺失做空机制。

公募基金的投资,向来都处在舆论的风口浪尖上,主要原因是基金一方面要承担为投资者赚取财富的目标和任务,一方面还要承担稳定证券市场的责任。但基金的投资,不仅会面临非系统性风险,还会面临系统性风险,基于沪深股市只能够做多而不能够做空的现实,基金的投资就容易受到市场的过度关注。同样,一旦遇到证券市场震荡调整,抱团取暖,又会成为争议焦点。显然,公募基金要摆脱投资中的这种尴尬局面,关键是要从基金的投资管理机制,尤其是对冲功能上不断发展和完善。

值得注意的是,也正是由于缺少相应的对冲工具,才使公募基金无法承担起全民养老金的投资重任。截至2014年底,我国的基本养老金累计结余高达3.06万亿,企业年金余额为7600亿。庞大的养老金及企业年金无法有效理财,不能不从基金的财富管理机制上去反思。基金不参与养老金及企业年金的投资活动,无法体现出基金的财富管理职能,更无法体现出基金的财富管理品牌和信誉,也是基金业莫大的遗憾。

但与之相对应的是,截至4月底,我国正在运行的对冲基金产品6714只,资产管理规模达到8731.50亿。对冲基金的跨越式发展,充分说明了市场对于对冲基金的需求。在现有市场制度下,公募基金发展可以将对冲机制作为重要的资产组合模式和管理及运作模式。

首先,将做空机制引入基金的估值体系和定价机制。这样,能使基金更有效把握投资品种价值,在面对投资风险且在日常的基金产品投资活动中,有足够的回旋余地。

其次,基金引入做空机制后,基金产品的净值波动将会变得更平稳,这也有助于引导投资者确立正确的基金投资预期,避免因为基金投资工具运用的单一性,形成相应的投资风险。为此,需要投资者贯彻“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的理财思想,将闲置资金在银行存款、保险及资本市场之间合理分配,选择适合自己的激进型、稳健型及保守型基金产品组合。投资者有了良好的基金理财风控观念和意识,就能避免做出以赚取基金产品净值价差的非理性的频繁操作行为,这能大大降低投资者持有基金的风险。

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