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苏交科一本算不清的糊涂账-【资讯】

发布时间:2021-07-15 22:49:38 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

地域特色影响后续发展

就目前而言,苏交科尚无法抹去浓郁的地域特色,这在我国工程咨询和工程承包行业地域封锁特别严重的情况下,其发展前景不明朗。

招股说明书显示,在苏交科具有明显地域特色,其主要业务基本上集中在江苏地区,如2008 年、2009 年、2010 年,公司在江苏地区业务实现的营业收入分别为40887.96万元、65383.84 万元、85299.86 万元,占营业收入的比例分别为87.65%、75.72%、74.26%。从业务区域分析,公司业务目前主要集中在江苏地区,存在业务区域相对集中的特征。

公司本次募集资金主要用于咨询中心建设项目6057万元、实验室建设项目8472.50万元、信息系统建设项目2800万元、设计院并购项目2546.35万元,合计需要资金19875.85万元。可见与工程咨询业务有关的项目,是苏交科重点发展重中之重。数据显示,苏交科工程咨询业务近三年来增长较快,由2008 年的37150.04万元增加至2010年的71714.73万元,年复合增长率为38.94%。

但仔细分析却不难发现,此次募集的资金建设项目,却跟“走出去”没有多大的关联度。当然,我们也可揣测苏交科此举意欲通过练好内功而实现对外扩张的战略,但可能性到底有多大,目前无从判断。根据目前的形式来看,苏交科还能过上一段好日子,按照江苏省交通基础设施率先基本实现现代化的目标定位,预计“十二五”期公、铁、水、空总投入超过4000亿元。但一旦江苏地区的交通基础设施行业建设实现既定目标,也就意味着建设高潮行将退却,到那时,苏交科的命运又会如何?虽然目前苏交科在江苏省以为有20多个分支机构,但真正突破我国工程咨询和工程承包行业的地域封锁情形,这点力量显然不够。

糊涂账算不清

对于苏交科来说,还有一本无法算清的糊涂账。

首先是折价贱卖资产。招股书显示2002年苏交科进行了企业化改制,改制方案主要内容为同意将苏交科经调整的净资产2014.05万元按60%的优惠折让价计1208.43万元转让给内部职工。是什么原因导致苏交科做出这样的举动呢?招股说明书并没有给出原因。不过上市却能够给这些股东带来大量的财富,这一点毋庸置疑,2010年底,苏交科每股实际收益约0.4元,如果按照当前创业板30倍的首发市盈率计算,首发价在12元左右,每个股东将获得500万元到过亿元不等的收益。

其次是应付账款比例过大的问题。招股说明书中透露,2008年~2010年,公司应收账款账面价值占总资产的比例分别为48.03%、58.80%、65.69%,应收账款占比逐年增大。面对这一明显的财务问题,苏交科如何来解决呢?而随着国家收紧流动性,包括固定资产投资在内的很多项目将会缺钱,这会不会加深这一风险呢?

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