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焦炭市场炼焦煤钢厂经济结构转型趋势性做空焦煤期货dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 12:27:42 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

焦炭 市场 炼焦煤 钢厂 经济结构转型趋势性做空焦煤期货

(一)、市场分析

国内经济结构转型调整,煤焦钢市场去产能化依旧任重道远。自13年9月份以来,煤焦钢品种受到国家“淘汰过剩产能政策”的打击,持续弱势下行,预计在上游供应压力和下游终端需求疲软的背景下,煤焦钢品种短期内难以摆脱弱势运行格局。

做空驱动力:

1、房地产投资增速持续下降,煤焦钢终端需求疲弱。

1-7月份全国固定资产投资累计完成额25.94万亿,累计增速17%,环比继续下降0.3%,与去年同期20%以上的增速相比有明显下降。而1-7月份房地产投资累计完成5.03万亿,增速13.7%,与去年同期20.5%的增速也大幅下降。受房地产市场降温影响,钢材(2768, -69.00, -2.43%)需求明显下降,1-7月份全国钢材表观消费4.45亿吨,累计增速下降23.19%。而今年以来,上游焦煤消费一直保持平水增速,与去年5%的增速也出现了明显下降。所以,煤焦钢产业链终端需求疲弱是根本原因。

2、煤焦钢上游原料供应保持高水平。

1-7月份国内焦煤进口3607万吨,同比增速下降12.39%,虽然今年进口有所减少,但鉴于前两年20%-40%的高增速,当前每月保持500-700万吨的进口量对于国内市场的冲击也可见一斑。

而随着国际几大矿山巨头的扩产,进口铁矿价格优势,对国内市场冲击压力加大。前两年国内矿石进口分别为8%和10%,今年1-7月累计进口增速达到17.97%。使得产业链上游原料供应充足,产能激发的条件随时具备。

3、受制于资金压力和下游需求预期下降,钢厂补库预期低迷,上游煤焦需求堪忧。

前期钢厂在冶炼利润驱动下,生产积极性较大,开工率较高,但受制于下游终端需求萎缩,贸易商接货积极性差,钢厂库存高企。此外,众多企业信用债到期并且随着钢铁产业“失宠”,企业获取贷款的难度加大、预计钢厂资金不足,后期补库需求预期下降。

4、技术面看,焦煤整体走势维持弱势探底格局。

4月初达到年内高点900一线以来,焦煤基本保持震荡下跌走势。7月底-8月底维持一个月震荡反弹结束之后,预计继续向下寻找底部支撑可能性大,在当前位置抛空是较为理想的选择。

(二)、风险因素

1、国家煤炭市场政策托底,企业限产预期加强,市场供应压力减小,对煤价形成一定支撑,减缓下跌动能。

2、9-11月份煤炭市场进行季节性冬储,可能面临铁路检修、恶劣天气、运费上涨、煤企提价等潜在因素带动焦煤等相关品种价格上涨。

(三)、分析结论:

综上所述,在供需过剩压力以及产业链周边市场相关品种弱势格局难改等因素的驱动下,预计未来煤焦市场整体偏弱趋势性不变。

虽然当前焦煤价格下跌幅度已经较大,但焦煤价格仍有一定下行空间,可以趋势性抛空焦煤。但下半年存在国家政策托底和供需旺季矛盾等利多因素,焦煤下跌之路未必一番风顺,可能存在反复。

所以,操作策略定位于:在下半年时段内,趋势性看空焦煤,以反弹抛空操作为主,遇明显阶段性利多因素导致局部反弹时出场回避,逢高再入场做空,直至目标价位。

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