煤气过滤器厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
煤气过滤器厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

投资者真的在强烈预期QE3么

发布时间:2021-01-25 10:02:29 阅读: 来源:煤气过滤器厂家

投资者真的在强烈预期QE3么?

从8月22日之后,黄金价格与铜价的确出现了明显背离。但同时我们也看到,从22日到现在,美国股市的涨幅甚至小于欧洲股市。金融市场显示的结果和媒体广泛传递的信息并不一致。事实上,我们并不认为当前全球投资者在强烈预期QE3的到来。  QE3出台的概率强烈取决于8月的非农就业数据 。我们不要忘记,8月22日公布的联储会议纪要是在接近一个月前确定的。而自从8月1日的联储例会之后,我们看到美国经济在更加明显的走向一种复苏的格局,而当前联储也没有放弃其“数据驱动”(Data-dependent)的一贯立场。因此,在过去的一个月时间里,随着经济数据的好转,QE3的概率事实上并不是在上升,而是在减小。  然而,美联储并不像金融市场的卖方那样其观点往往充满突如其来的易变性,要使得美联储彻底相信美国经济的复苏和前景的阶段性好转需要更多更好更彼此印证的经济数据。  首先,7月的非农就业数据环比过去几个月出现了明显的增长,16.3万的数据明显超过市场的预期,但是依然只是处在离联储所认定的“正常经济状态”所隐含的最低就业目标“15万~20 万”的下限附近而已。另外,7月的家庭调查显示失业率已经上升到8.3%,而这还是在劳动力供给出现降低的背景下。同时,虽然从8月以来我们看到投资者预期的好转,看到经济领先指标的回升,但是周度的首次申领失业金人数却与美国经济周期研究所 (ECRI)经济领先指标变化趋势截然相反,连续三周出现上行。这些因素表明,尽管经济出现更多正面迹象,但是联储没有理由就此迅速放弃对就业前景的担忧。  其次,二季度1.5%的GDP数据中,出口贡献了0.73个百分点 ,其贡献度在过去五个季度中排第二。但是,考虑到中国经济在三季度仍在放缓,同时欧洲需求的疲软也将是持续性的,出口对美国经济的推动力在后期将会面临越来越高的不确定性。  最后,7月的零售数据环比增长0.8%,明显高于之前市场的预期。同时消费者信心指数也出现了反弹,这也与我们之前强调的观点一致,即就业数据的好转最终会传递到生产活动(比如PMI数据)以及居民的消费上,只是不同数据的拐点之间存在一定的时间滞后关系。但另外一个不能忽略的正面因素在于美国的汽油价格从4月初开始持续下跌,间接地增加了居民的实际可支配收入,但是这种正面因素从8月开始已经逐渐消失。随着后期原油和汽油价格的进一步上涨,联储很有可能会担忧7月消费数据反弹的可持续性。  综合之前的论述,我们认为随着8月以来美国经济数据的好转,9月出台QE3的概率事实上在不断减小,但并未完全消除。29日公布的二季度个人消费支出数据是短期内第一个数据观察点,而最重要同时也是最具有决定性的数据则是9月7日公布的非农就业数据。

天津西装定做价格

天津棉服订制厂家

河北工作服定制